Когда самый выгодный момент для покупки доллара в ближайшее время?

По словам начальника отдела инвестиционной аналитики «Ренессанс Банка» Павел Журавлёв, сложившаяся в текущее время ситуация на валютном рынке демонстрирует взаимодействие нескольких факторов, точно оценить степень влияния которых — как по силе, так и по времени — достаточно сложно. Введённое месяц назад указом президента РФ обязательство по продаже отдельными экспортёрами валюты, вероятно, в большей степени уже реализовалось в курсе рубля.

Принятое 27 октября 2023 года решение Банка России о повышении ключевой ставки до 15% годовых окажет свой эффект через снижение спроса на валюту в течение следующих двух-трёх месяцев. Дополнительную волатильность на рынке могут привнести как действующие в пользу укрепления рубля выплаты по НДПИ за октябрь с зафиксированной, по данным Минфина, средней ценой нефти Urals $81,52 за баррель, так и действующее в пользу его ослабления, традиционное в конце года, увеличение расходов бюджетными организациями.

Оптимальной стратегией, по мнению Павла Журавлёва, может быть распределение по времени приобретаемых объёмов валюты до окончания срока уплаты НДПИ — 28 ноября.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин тоже указывает на фактор налогового периода как ключевой в динамике рубля. На фоне недавнего ужесточения валютного регулирования экспортёры могут активнее продавать иностранную валюту. Это заметно сместило рыночный баланс спроса и предложения в сторону укрепления рубля. Однако после прохождения в начале следующей недели пика фискальных платежей он может быстро растерять заметную часть достижений ноября.

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин считает, что до конца ноября рубль, видимо, сохранит силу, поскольку поддержкой выступает очередной налоговый период: 28 ноября уплачивается единый налоговый платёж, в который входит октябрьский нефтяной НДПИ, размер которого может превысить 1 триллион ₽. Однако под конец года импортёры традиционно наращивают закупки импорта для рождественских подарков россиян. Поэтому можно предположить, что с текущих уровней (88 ₽ за доллар) дальнейшего усиления курса рубля мы можем не увидеть. Основную фазу своего усиления российская валюта уже совершила. Поэтому стабилизация курса USD/RUB до конца года в районе 85-95 ₽ — это наиболее вероятный сценарий. Этот период стабильности российской валюты наверняка продолжится вплоть до президентских выборов в России в марте 2024 года.

Гадать, на каких точно уровнях остановится укрепление рубля, не стоит, поскольку сейчас развивается процесс, схожий с ощутимым укреплением российской валюты весной-летом прошлого года. Рубль бросает из крайности в крайность: необоснованное его ослабление в начале октября обернулось мощным укреплением к концу ноября. Однако ноябрьское снижение цен на нефть и декабрьские расходы госбюджета уже в ближайшее время могут опять развернуть пару USD/RUB наверх.