Какие облигации сейчас стоит купить и какая доходность?

Отвечает руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.

Для корректного ответа на вопрос необходимо понимание целей и временных рамок, которые ставит перед собой инвестор.

Если инвестор ищет тихую гавань для долгосрочных инвестиций с защитой от девальвации рубля, то рекомендую присмотреться к валютным еврооблигациям ПАО «Газпром», номинированным в долларах США, с погашением в 2030, 2031, 2034 и 2037 годах. Важно понимать, что рыночная цена таких еврооблигаций равна рыночной цене в валюте, умноженной на курс рубля.

• По GAZP-34 (ISIN: RU000A105A95) доходность к погашению — 6,7%. Текущая рыночная купонная доходность — 7,7%.
• По GAZP-37 (ISIN: RU000A105RH2) доходность к погашению — 7,7%. Текущая рыночная купонная доходность — 7,5%.
• По GAZP-31 (ISIN: RU000A105JT4) доходность к погашению — 9,3%. Текущая рыночная купонная доходность — 4,8%.
• По GAZP-30 (ISIN: RU000A105SG2) доходность к погашению — 9,3%. Текущая рыночная купонная доходность — 4,4%.

Если инвестор ищет тихую гавань для краткосрочной инвестиции всё также с защитой от девальвации, то лучше обратить внимание на более короткие еврооблигации ПАО «Газпром»:

• По GAZP-24-eur (ISIN: RU000A105C51) доходность к погашению — 8,1%. Текущая рыночная купонная доходность — 2,5%.
• По GAZP-24-gbp (ISIN: RU000A1059A6) доходность к погашению — 7,8%. Текущая рыночная купонная доходность — 4,4%.
• По GAZP-24-eur (ISIN: RU000A105GZ7) доходность к погашению — 6,6%. Текущая рыночная купонная доходность — 3,0%.

Долгосрочные облигации, номинированные в российских рублях, не рекомендую покупать, так как в будущем ожидается рост ключевой ставки Банка России, что крайне негативно скажется на стоимости тела облигаций. Однако к краткосрочным бумагам с низкой дюрацией присмотреться стоит.

В текущих условиях мне нравятся высокодоходные облигации платёжеспособных эмитентов, чьи ценные бумаги способны в случае девальвации рубля полностью или частично компенсировать недополученную валютную переоценку, как если бы мы покупали валютные еврооблигации. К таким эмитентам отношу Домодедово, Реаторг, Пушкинское и Реиннольц.

• Реиннольц (ISIN: RU000A105LS2), текущая рыночная купонная доходность — 17,0%. Погашение 8 декабря 2026.
• Домодедово (ISIN: RU000A105MP6), текущая рыночная купонная доходность — 12,8%. Погашение 16 декабря 2025.
• Реаторг (ISIN: RU000A105BP9), текущая рыночная купонная доходность — 15,9%. Погашение 21 октября 2025.
• Пушкинское (ISIN: RU000A104JF6), текущая рыночная купонная доходность — 14,0%. Погашение 9 февраля 2026.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.