Нужны ли сейчас доллары, имеет ли смысл хранить сбережения в валюте?
Министр финансов Антон Силуанов считает, что россиянам не нужны доллары…
Еще 1 ответ
руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами ИК «Fontvielle»
Иностранная валюта незаменима в одних ситуациях и малоэффективна в других. Приобретать доллары стоит, во-первых, когда речь идёт о накоплениях средств для поездок за рубеж. Американская валюта котируется в большинстве стран, поэтому логично конвертировать деньги на путешествия именно в неё. Во-вторых, наличный финансовый резерв целесообразно держать в нескольких валютах, например в долларах и евро.
В качестве инвестиционного инструмента доллары неэффективны. Их покупка не спасёт средства от инфляции. При росте цен в США на уровне 2,5% годовых через год $1000 фактически превратится в $975.
Инфляции подвержены денежные знаки всех ведущих стран, инвестировать стоит не в валюту, а в валютные активы. В качестве квазидолларов интерес представляют еврооблигации российских компаний, замещающие облигации, валютные пары на биржевые металлы и акции компаний-экспортёров. Долговые бумаги (еврооблигации и замещающие облигации) номинированы в иностранной валюте (то есть они привязаны к евро или долларам), и их купонная доходность, хоть и выплачивается в рублях, но с привязкой к курсу инвалюты. Золото и серебро торгуются на Лондонской валютной бирже, поэтому их стоимость также привязана к долларам. Компании-экспортёры получают выручку в иностранной валюте, сейчас уже в меньшей степени, но всё же, а значит, слабый рубль для их акций — это плюс. Все перечисленные активы торгуются на Московской бирже, соответственно, ответственность за сохранность капитала лежит на российских финансовых организациях, нет инфраструктурного риска.
Ответ эксперта
Отвечаем на потребительские вопросы о финансах
«Власти призывают не хранить средства в долларах, так как у них есть логичное объяснение: у кого расходы в рублях, у того и сбережения должны быть в рублях. Но на деле всё гораздо сложнее, — говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев. — Российские граждане за последние годы уже сильно привыкли к долларам. Было время, когда в крупнейших городах России даже зарплату платили в долларах, причём независимо от отрасли. Хранение сбережений в долларах и даже ипотека в долларах закрепились ещё с тех времён. Соответственно, эта традиция продолжается. Доллар, конечно, падает гораздо медленнее, чем рубль, и в целом является менее волатильной валютой».
Руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Тимур Рамазанов также указывает на то, что население России исторически использует иностранную валюту в качестве способа сбережения на фоне ослабления рубля. На текущий момент ослабление национальной валюты происходит из-за жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ, снижения цен на нефть (с августа нефть марки Brent подешевела на 10%) и восстановления импортных расчётов, в том числе на фоне снижения норматива на возврат валютной выручки компаниями-экспортёрами. В сентябре Минэкономразвития обновило свой прогноз по курсу доллара. Согласно ему, среднегодовой курс доллара в 2024 году ожидается на уровне 91,2 ₽, в 2025 году — на уровне 96,5 ₽, в 2026 году — на уровне 100 ₽.
Тимур Рамазанов рассматривает валюту в виде инструмента для диверсификации портфеля в зависимости от потребностей и сроков реализации инвестиций. Кроме того, инвесторы могут приобретать замещающие облигации, номинал которых оценивается в иностранной валюте (доллар США, евро и другие). Расчёты по таким облигациям проводятся через рубль по курсу ЦБ, они торгуются в российской биржевой инфраструктуре, что снижает кастодиальные и инфраструктурные риски для инвестора. Эмитентами данных облигаций выступают крупнейшие российские компании и государство. Доходность к погашению по замещающим облигациям, номинированным в долларах США, на текущий момент достигают 12–14%. Прогноз эксперта по курсу доллара до конца года находится в диапазоне 95+ ₽.
В то же время Тимур Рамазанов считает, что не стоит забывать о рублёвых инструментах. У долгосрочных инвесторов появилась возможность приобрести облигации с фиксированным купоном и акции по привлекательной цене на фоне коррекции рынка. ОФЗ сейчас предлагают привлекательную доходность на фоне ожиданий по смягчению ДКП до 2026 года. «Рынок акций даёт возможность защититься не только от ослабления рубля, но и от инфляционных ожиданий. Как правило, акции на долгосрочном горизонте дают более высокую доходность в сравнении с банковскими продуктами и облигациями, но не стоит забывать, что уровень риска по ним выше», — предупреждает эксперт.