Снижение ключевой ставки Банка России зависит от двух факторов. Первый — это инфляция. Оценки ЦБ говорят о постепенном улучшении, что указывает на возможность первого шага с 21,00% до 20,00% в июне 2025 года. Второй фактор — геополитический. Если здесь наступит «потепление», то и «ключ» пойдёт вниз. Снижение процентов по депозитам ускорится.
Вообще, таргеты на 2025 год по ключевой ставке варьируются от 16,00% до 19,00%, поэтому банки сейчас меньше заинтересованы в дорогом фондировании и дают максимальные депозитные ставки для новых денег или при выполнении дополнительных условий.
Также надо учитывать аномалию последних лет. После санкций 2022 года депозитные ставки стали выше ключа на 1,5–2,0 п. п. А кредитные ставки, наоборот, ушли ниже. В норме должно быть наоборот. В январе 2025 года аномалия начала уходить.
Если будут сняты некоторые ограничения на финансовый сектор, ставки будут стремиться к досанкционной норме. Если взять «ключ» на конец 2025 года в 17,5%, то максимальные ставки по депозитам опустятся к 15,5–16,0%, а по долгосрочным кредитам снизятся лишь в район 19,0–19,5%.
Добавлю, что доходность банковского вклада обычно сравнивают с доходностью рынка акций. После снижения Индекса МосБиржи в марте акции снова стали интересны. На горизонте 2025 года, при снижении ставки ЦБ до 16,00%, их переоценка может составить 30,0–35,0% в пользу удорожания. Если акции как инвестиционный инструмент не рассматриваются, тогда стоит выбирать среди вкладов со сроком один-два года. Ставка по ним сейчас варьируется от 15,00% до 20,00%. Или можно обратить внимание на гособлигации с аналогичным сроком обращения.
Ответ эксперта
эксперт финансового рынка компании SpiceProp
Снижение ключевой ставки Банка России зависит от двух факторов. Первый — это инфляция. Оценки ЦБ говорят о постепенном улучшении, что указывает на возможность первого шага с 21,00% до 20,00% в июне 2025 года. Второй фактор — геополитический. Если здесь наступит «потепление», то и «ключ» пойдёт вниз. Снижение процентов по депозитам ускорится.
Вообще, таргеты на 2025 год по ключевой ставке варьируются от 16,00% до 19,00%, поэтому банки сейчас меньше заинтересованы в дорогом фондировании и дают максимальные депозитные ставки для новых денег или при выполнении дополнительных условий.
Также надо учитывать аномалию последних лет. После санкций 2022 года депозитные ставки стали выше ключа на 1,5–2,0 п. п. А кредитные ставки, наоборот, ушли ниже. В норме должно быть наоборот. В январе 2025 года аномалия начала уходить.
Если будут сняты некоторые ограничения на финансовый сектор, ставки будут стремиться к досанкционной норме. Если взять «ключ» на конец 2025 года в 17,5%, то максимальные ставки по депозитам опустятся к 15,5–16,0%, а по долгосрочным кредитам снизятся лишь в район 19,0–19,5%.
Добавлю, что доходность банковского вклада обычно сравнивают с доходностью рынка акций. После снижения Индекса МосБиржи в марте акции снова стали интересны. На горизонте 2025 года, при снижении ставки ЦБ до 16,00%, их переоценка может составить 30,0–35,0% в пользу удорожания. Если акции как инвестиционный инструмент не рассматриваются, тогда стоит выбирать среди вкладов со сроком один-два года. Ставка по ним сейчас варьируется от 15,00% до 20,00%. Или можно обратить внимание на гособлигации с аналогичным сроком обращения.