Каким будет курс рубля к концу года?

Очевидно, что это два взаимосвязанных вопроса. Прежде чем в них разобраться, следует определиться: для чего вам необходима валюта? Если это обязательные потребности — ваши личные или компании, то, скорее всего, стоит. Если нет, то для чего? Сохранить деньги от возможного падения курса? Но ведь существуют значительно более надёжные инструменты, способные сохранить капитал и позволить получать пассивный доход.

И всё же вернемся к вопросу. Давайте предположим, почему может упасть курс? Причин несколько:

• Западные инвесторы начали считать, что Россия не сможет платить по обязательствам. Возможен ли такой сценарий?

​

​

С учётом максимальных значений ЗВР — нет.

Поэтому этот пункт нам не подходит.

• Бюджет перестанет наполняться, и в какой-то перспективе ЗВР всё же обнулятся. Бюджет России более чем на 50% формируется за счёт денег нефтегазового сектора, а следовательно, существует прямая зависимость от нефти. Может ли нефть упасть? Вероятность существует, но насколько она велика? Например, в 2015 году на телеканале РБК я предсказал рост нефти с $47 до $80 в течение 2-х лет. $80 мы увидели через 2,5 года. Кстати, с этим видео вы можете ознакомиться здесь. В той же серии передач предсказал и стабилизацию рубля, хотя многие сомневались.

Если кратко, то потенциал падения нефти в настоящий момент времени достаточно низкий. Сырьевой рынок — цикличный. Сегодня падение — завтра рост по целому ряду причин. А так как мы сейчас находимся на ценах в 3 раза ниже максимальных, то среднесрочно скорее ожидаем рост — это ещё один аргумент.

​

• Эпидемиологическая обстановка в стране лучше, чем в США, и идёт на спад, поэтому и в этом направлении вряд ли что-то существенно угрожает рублю.

Если вы думаете о способах заработка и сохранения денег, то я бы глубже изучил вопрос инвестирования в акции. Например, некоторые российские компании даже выплачивают дивиденды в 2 раза выше депозитных ставок.

Итого: я не ожидаю существенного ослабления рубля, все возможные гипотетические изменения — это волатильность. Мой выбор — это классические и надёжные инструменты: акции и облигации.

Успешного вам сохранения денег и пассивного дохода, друзья!

Отвечает инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин.

В данный момент на рубль сохраняется давление целого набора факторов. Готовность ФРС США расширять поддержку означает, что у монетарных властей США сохраняется высокий уровень неопределённости в отношении темпов восстановления экономики «номер один» — Федрезерв явно сигнализирует о том, что говорить о полноценном и устойчивом восстановлении сейчас всё ещё рано, а в перспективе данный процесс будет весьма сложным. Это может усиливать давление на некоторые группы рисковых активов, в том числе и на некоторые валюты развивающихся стран. Аналогично на рыночные настроения влияют и данные о колоссальном снижении крупнейших экономик во втором квартале этого года, при этом вирусная проблематика остаётся основным генератором тревог участников рынка.

Во-вторых, фактор сезонности второго полугодия и продолжение ослабления счёта текущих операций продолжают усиливать давление на рублёвую валюту. При текущей ценовой конъюнктуре нефтяного рынка, а также участии РФ в сделке ОПЕК+ российские экспортные доходы испытывают существенное сокращение. В то же время импорт, хотя и весьма сдержанными темпами, начинает восстанавливаться. С открытием авиасообщения с рядом стран может наблюдаться отложенный спрос на валюту. В данной ситуации давление на рублёвый курс в ближайшей перспективе будет сохраняться.

В-третьих, уже в августе санкционный фон по РФ может показать волны активизации обсуждения новых рестрикций в отношении России, и данные опасения уже сейчас могут приводить к переаллокации средств некоторых инвесторов из российских активов.

В-четвёртых, спрос на российский долг сейчас характеризуется большей сдержанностью — после существенного снижения ключевой ставки, а также при наличии вероятности дальнейшего снижения ключевой ставки российские бумаги теряют часть своей привлекательности в терминах доходности для иностранных инвесторов.

В результате при отсутствии устойчивых драйверов поддержки рубль будет оставаться под давлением. Заметим, что текущий курс вблизи 74 ₽ за доллар может свидетельствовать о том, что основные факторы давления уже заложены в котировки. Дальнейшее ослабление курса ниже уровней 74,5–75 ₽ за доллар и закрепление в данных диапазонах видится возможным в случае значительного ухудшения геополитического фона по РФ. Мы ожидаем, что в августе курс рубля будет формироваться в диапазоне 71,5–74 ₽ за доллар, а на конец года курс рубля к доллару может сформироваться вблизи уровня 71 (+/–2).

С точки зрения диверсификации накоплений традиционная рекомендация сохраняется: в случае если доходы и расходы домохозяйства совершаются в рублях, в национальной валюте можно хранить порядка 50% сбережений. Остальная часть может быть номинирована в иновалюте, предпочтение лучше отдать доллару США как одной из наиболее стабильных и надёжных валют. В целом на фоне перспектив для дальнейшего ослабления рубля инвестиции в иностранную валюту выглядят привлекательно, но здесь нужно правильно выбрать инструменты. Ставки по традиционным банковским депозитам в валюте близки к нулю. Поэтому разумнее выбирать иные инвестиционные инструменты. К примеру, еврооблигации тех же российских банков могут принести 3–4% годовых в валюте. А к примеру, валютные ПИФы, основанные на вложениях в облигации надёжных эмитентов развивающихся стран, могут принести доходность на уровне 7–10% годовых в долларах.