Кредитный рейтинг облигаций

Любой понимающий инвестор должен разбираться в кредитном рейтинге облигаций, т. к. это помогает снижать риски вложений. Мы расскажем, что такое кредитный рейтинг облигаций, кто его составляет, какие бывают уровни, какие последствия могут быть при покупке облигаций с низким кредитным рейтингом.

Кредитный рейтинг облигаций – что это

Кредитный рейтинг облигаций – это система оценки кредитоспособности эмитентов облигаций, то есть возможности выплаты по обязательствам в срок и в полном объеме. Он помогает инвесторам оценить риски, связанные с приобретением облигаций, и принять информированное решение о своих инвестициях.

Инвесторы обычно полагаются на кредитные рейтинги облигаций при принятии инвестиционных решений, так как более надежные эмитенты имеют более высокий рейтинг, что свидетельствует о меньшем риске. Однако стоит отметить, что рейтинги не являются абсолютной гарантией надежности и инвесторам также следует учитывать другие факторы при принятии решений. Кроме того, рейтинги могут меняться со временем, поэтому инвесторы должны внимательно отслеживать изменения в кредитных рейтингах облигаций.

Кто присваивает кредитные рейтинг

Кредитные рейтинги присваиваются в России независимыми кредитными рейтинговыми агентствами, такими АКРА, Эксперт РА, НКР и НРА. Они аккредитованы Банком России и их деятельность регулируется законом 222-ФЗ.

Заказывают рейтинги сами эмитенты.

Агентства проводят свои исследования и анализируют различные факторы, влияющие на кредитоспособность эмитентов облигаций, такие как финансовые показатели, платежеспособность, рыночная позиция и макроэкономические условия. Методика расчета присвоения рейтингов согласовывается с Банком России.

Вместе с рейтингом агентства присваивают прогноз:

• «позитивный» — вероятно, что в следующие 12 месяцев рейтинг может быть повышен
• «негативный» — вероятно, что в следующие 12 месяцев рейтинг может быть понижен;
• «стабильный» — вероятно, что в следующие 12 месяцев рейтинг меняться не будет;
• «развивающийся» — рейтинг может измениться в любую сторону.

Обычно существует фактор, который несёт в себе высокую неопределенность. Например, ситуация с ценами на продукцию, регуляторные риски, суды, реорганизация и пр.

Рейтинг публикуется на сайте компании и на сайтах рейтинговых агентств вместе с пресс-релизом с выводами.

Как обозначается кредитный рейтинг облигаций

Присвоение кредитных рейтингов облигаций производится путем присвоения рейтинговых шкал, которые указывают на степень риска:

• Буквенный код «А». Он означает, что облигация является надежной среди российских ценных бумаг. Рейтинг «А–» значит, что надежность ниже, чем «А+». Наивысший уровень рейтинга обозначается буквами ""AAA"" или эквивалентными обозначениями, что указывает на высокую степень надежности корпоративных облигаций. Этим рейтингом обладают ОФЗ и крупные системообразующие компании, часто, с госучастием.
• Буквенный код «В». Он означает среднюю степень надежности. От «B-+» до «BB+» означает, что облигации корпоративных эмитентов высокодоходные, но с повышенными рисками. Это может быть вызвано тем, что компания небольшая или работает в высокорискованной отрасли, но может означать и проблемы в самом бизнесе. Чтобы вкладываться в такие ценные бумаги инвестору потребуется тщательно проанализировать риски, изучить бизнес эмитента. Если рейтинг от «BBB-+» до «BBB+», эмитент облигаций более чувствителен к неблагоприятным событиям на рынке и в экономике. При неблагоприятных условиях есть вероятность того, что компания не сможет обслуживать свой долг.
• Следующий уровень рейтинга, обозначаемый буквами «С» или эквивалентными обозначениями, указывает что облигации с низким кредитным рейтингом, имеют максимальный риск и лучше воздержаться от их покупки.
• Рейтинг «D» означает дефолт.

Какие риски у облигаций с низким рейтингом

Облигации с низким рейтингом представляют собой инвестиционные инструменты, которые имеют высокий уровень риска. Этот тип облигаций обладает более низкой надежностью, поскольку его эмитент имеет неподтвержденную или низкую кредитоспособность. В результате возникает несколько основных рисков, связанных с облигациями с низким рейтингом:

• Кредитный риск. Такие инструменты подвержены высокому уровню кредитного риска. Эмитенты не имеют стабильного или высокого показателя платежеспособности, и, следовательно, есть значительная вероятность, что они не смогут выплатить проценты или погасить долговое обязательство в срок.
• Рыночный риск. Облигации подвержены рыночным колебаниям, которые могут привести к значительным изменениям их стоимости. Поскольку эти облигации рассматриваются как высокосбалансированные и рискованные инструменты, инвесторы часто реагируют на изменения в экономической ситуации (например, изменения процентных ставок или геополитические события), что может привести к значительным колебаниям их курса.
• Ликвидность. Облигации с низким рейтингом, как правило, имеют более низкую ликвидность, чем облигации с высоким рейтингом. Это означает, что может быть сложнее купить или продать эти облигации по текущим рыночным ценам, особенно в условиях непредсказуемости или роста волатильности на рынках.
• Дефолтный риск. Существует риск невыполнения обязательств эмитентом облигаций с низким рейтингом, т.е. дефолта. Дефолт означает, что эмитент не будет выполнять свои обязательства по погашению долга и выплате процентов. В случае дефолта инвесторы могут потерять значительную часть или всю свою инвестицию.

Часто задаваемые вопросы

Какие факторы учитываются при определении кредитного рейтинга облигаций и как это влияет на их стоимость?

При определении кредитного рейтинга облигаций учитывается ряд факторов:

• финансовое положение эмитента;
• его платежеспособность;
• история платежей по предыдущим облигациям;
• прогнозируемые доходы и потоки денежных средств;
• дополнительные факторы, влияющие на функционирование компании.

Является ли высокий кредитный рейтинг облигаций гарантией того, что в компании -эмитенте не наступит дефолт?

Высокий кредитный рейтинг облигаций может служить сигналом о финансовой устойчивости и надежности эмитента на рынке. Однако он не является абсолютной гарантией того, что в компании-эмитенте не произойдет дефолт. Существуют случаи, когда эмитенты с высоким кредитным рейтингом также сталкивались с трудностями и дефолтами.

Вывод

• Кредитный рейтинг облигаций представляет собой оценку кредитоспособности эмитента облигаций и прогнозирует вероятность того, что он не сможет выполнить свои финансовые обязательства перед инвесторами.
• Рассчитывается он в рейтинговых агентствах.
• Рейтинги обычно представлены буквенными обозначениями, которые указывают на степень риска инвестиций. Всего есть 4 уровня кредитного рейтинга облигаций. Уровни AAA, AA, A, BBB считаются инвестиционными рейтингами, тогда как рейтинги ниже BB считаются спекулятивными, или так называемыми ""мусорными"" рейтингами. Чем выше рейтинг, тем ниже риск невыполнения обязательств перед инвесторами.
• Однако даже при наличии высоких кредитных рейтингов, инвесторы всегда должны быть внимательны и проводить собственный анализ финансового состояния компании перед принятием решения о приобретении облигаций.