Сеньораж

Загадочным словом Сеньораж называют доход государства, поступающий от роста денежной массы в обращении. Количество денег может быть увеличено различными путями. Наиболее используемые это:

• Включение денежного печатного станка и выпуск монет
• Обращение денег, находящихся на депозите в ЦБ
• Приобретение государственных облигаций

Денежно-кредитную политику страны определяет правительство, и оно же контролирует объем эмиссии. Государства, валюта которых имеет обращение в других странах в сфере торговли, либо как резерв, имеет доход - сеньораж - от выпуска дополнительных денег.

Доходы от сеньоража

Доходы от сеньоража – это прибыль, получаемая в процессе выпуска новой денежной базы. То есть разница между стоимостью печати банкнот и чеканкой монет, и их номинальной стоимостью.

Прибыль страны от сеньоража увеличивается в разы, если ее валюта имеет широкое обращение за рубежом. Хождение американского доллара в качестве резервной валюты во многих странах и использование его в международной торговле, приносит США немалую прибыль. Кстати информация о доходах от сеньоража строго засекречена госслужбами, но есть предположения, что в разных государствах цифры варьируют от 0,4 до 17% ВВП.               

Сеньораж и инфляционный налог

Сеньораж – это прибыль, складывающаяся из инфляционного налога (IT – inflation tax), равного темпу инфляции, который платит население. Налог считают по формуле:

IT = Cπ+D (π-i), в которой С - денежная наличность в обращении;

                                                 π – темп инфляции;

                                                D – денежные средства на депозитах;

                                                 I – номинальная ставка процента по депозитам.      

Скажем, деньги в обращении - 1000 у.е., деньги на депозитах – 3000 у.е., номинальная ставка процента по депозитам - 12 %, а темп инфляции равен 10%. Тогда налог будет:

IT= 1000 y.e. x 0,1+ 3000 y.e. (0,1-0,12) = 100 y.e.- 60 y.e.= 40 y.e.

Сеньораж и инфляционный налог могут быть равны, например, при умеренной инфляции: SE=IT.

Сеньораж и фиатные деньги

Фиатные деньги – это деньги, чья фактическая стоимость не имеет привязки к каким-либо материальным эталонам, и определена авторитарно правящей элитой государства. К фиатным деньгам можно отнести практически все активно конвертируемые валюты мира. В качестве примера можно привести бумажные деньги, реальная и номинальная стоимость которых не могут быть эквивалентны.

Как выглядит сеньораж и фиатные деньги? Предположим печать банкноты в $100 обходится государству в 10 центов. Тогда сеньораж купюры при выпуске будет равен $99 и 90 центов. Это и есть прибыль государства от сеньоража.