Делистинг – биржевой инструмент обеспечения безопасности торгов

Делистинг – режим обращения ценных бумаг, характеризуемый их исключением из котировочного списка на основании требования компании-эмитента либо по решению комиссии фондовой биржи ввиду банкротства фирмы.

Делистинг компаний: причины

Котировальный биржевой список регулярно обновляют, реализуя исключение ценных бумаг фирмы-эмитента, являющейся финансово нестабильной – делистинг компании.

Причины:

• банкротство эмитента, неустойчивое финансовое состояние;
• несоответствие ценных бумаг биржевым требованиям;
• нарушение условий листингового договора;
• отзыв ценных бумаг компанией ввиду реструктуризации.

Делистинг в России – исключение акций из биржевого котировального списка, характеризуемое возможностью последующей реализации на фондовом рынке с указанием статуса «не прошедшие процедуру листинга».

Процедура делистинга: преимущества

Смену режима котировок ценных бумаг организуют для обеспечения сохранности портфелей инвесторов и исключения финансовых инвестиционных рисков. Процедура делистинга позволяет наладить эффективную управленческую деятельность внутри компании, что способствует ее рыночной устойчивости.

Преимущества:

• упрощение внутренней управленческой структуры;
• уменьшение объемов документооборота;
• сокращение материальных рисков, связанных с непреднамеренным сокрытием финансовой информации.

Используйте процедуру делистинга для реализации реструктуризации компании при условии снижения ликвидности активов. Предприятие не утратит при этом свой публичный статус.

Как и зачем проводится делистинг?

Существует несколько причин, по которым компании инициируют процедуру делистинга. Самая распространенная – консолидация пакета ценных бумаг в руках у одного человека.

Когда у компании нет совладельцев, это дает ей определенные преимущества:

• сокращаются издержки на формирование имиджа примерного предприятия с целью привлечь инвестиции публичного характера;
• минимизируются расходы на взаимодействие с миноритарными акционерами;
• упрощается контроль над бизнес-процессами и сокращаются многие административные расходы.

Плюсы и минусы делистинга

Преимущества делистинга связывают в первую очередь с сокращением затрат, направленных на поддержку листинга, оптимизацией документооборота, а также со снижением рисков, которые влечет сокрытие или не раскрытие финансовой информации. У менеджеров появляется больше времени для концентрации на основных бизнес-процессах.

Главным недостатком делистинга считаются сложности с продажей бизнеса. После процедуры пропадает главный ориентир для потенциального покупателя – биржевая цена. Рынок, на котором можно совершить подобную сделку, значительно сужается.

Примеры делистинга

Один из самых известных случаев делистинга на постсоветском пространстве произошел в 2013 году с компанией ENRC из Казахстана. Официальная причина снятия акций с торговой биржи в Лондоне – огромная сумма задолженности, которая превысила 5 млрд долларов. Среди основных составляющих неудачи эксперты также называют непрофессиональную массовую скупку ценных бумаг зарубежных компаний. После случившегося последовало официальное заявление, в соответствии с которым делистинг ENRC был проведен как вынужденная мера, с целью оптимизировать процессы управления горнорудным предприятием.

Основания делистинга в РФ

Многие отечественные компании инициируют делистинг, чтобы наладить более быстрый и эффективный процесс управления бизнесом. На бирже также нередки случаи, когда компания проводит процедуру по причине несоответствия требованиям площадки. Как правило, в этом случае основной причиной становится ухудшение финансовых показателей работы предприятия. Биржи стараются защищать интересы инвесторов, поэтому ограждают их от вложений в нестабильные проекты.

Нормативно-правовая база и иные источники

Нормативная база, которая регламентирует деятельность фондового рынка в целом и делистинга в частности, базируется на иерархическом принципе. Главный нормативно правовой акт – закон, который устанавливает основные правила работы фондовых площадок. В РФ это ФЗ «О рынке ценных бумаг», принятый еще в 1996 году.

На основе упомянутого федерального закона проводится выпуск ценных бумаг, устанавливаются правила работы для всех без исключения участников рынка, регулируется процесс обращения ценных бумаг на вторичном рынке.

Полная процедура листинга и делистинга на фондовом рынке

Этапы листинга

1. Составление заявления о листинге и подача документа.
2. Подписание договора с фондовой биржей ввиду необходимости провести экспертную оценку.
3. Формирование пакета документов для экспертизы.
4. Проведение экспертизы деятельности предприятия.
5. Анализ результатов экспертизы.

Процедура делистинга проводится при:

• неудовлетворительном финансовом положении или банкротстве эмитента;
• несоответствии требованиям биржи и сокращении масштабов размещения ценных бумах публичного характера;
• эмитент отзывает ценные бумаги из листингового списка посредством заявления;
• не предоставляются ежегодные квартальные отчеты.