Посчитать доходность облигаций
Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, эмитент которой занимает денежные средства инвестора. И берет на себя встречные обязательства погасить долг через определенный промежуток времени вместе с выплатой процентов или купонного дохода за пользование заемными деньгами. Ценная бумага удачно сочетают надежность и доходность, что делает их одним из самых эффективных консервативных инвестиционных инструментов современного рынка.
Облигации часто называют бондами. Эмиссия ценной бумаги предполагает фиксированные условия регулярной выплаты купонного дохода. Величина которого обычно превосходит банковский процент по вкладам. Бонусом становится разнообразие представленных на фондовом рынке облигаций. Доходность ценной бумаги является одним из главных критериев выбора подходящего варианта инвестиций. Поэтому крайне важно уметь определять значение данного параметра.
Рассмотрим основные способы расчета разных видов доходности облигаций, важные нюансы вычислений и правила учета налогообложения получаемого инвестором дохода.Типы доходности облигаций
Первым делом следует разобраться с тем, какие типы доходов облигаций существуют в зависимости от особенностей и условий эмиссии ценной бумаги. Принято выделять шесть основных разновидностей, каждую из которых целесообразно описать несколько подробнее:
- Доходность по бескупонным облигациям. Бескупонной или дисконтной облигацией называют ценную бумагу, реализуемую по цене ниже номинала, по которому погашается после истечения срока действия. Купонный доход в этом случае не предусмотрен, что несколько снижает выгодность инвестора. Плюсом ценной бумаги становится предельная простота расчета суммы дохода, равной разнице между номиналом и ценой покупки.
- Купонная доходность. Купоном называется процент, который выплачивается владельцу облигации на регулярной основе, например, каждый квартал, раз в полгода или год. Периодичность платежей известная заранее. Величина процентной ставки может корректироваться с учетом ситуации на рынке. Купонная доходность является самым распространенным вариантом привлечения инвесторов с целью получения стороннего финансирования компаниями-эмитентами.
- Номинальная доходность. Выражается в соотношении купонного процента к номинальной стоимости облигации. Один из наиболее простых и очевидных типов доходности ценной бумаги.
- Текущая доходность. Основным отличием от описанной выше доходности становится расчет на основании текущей (а не номинальной) цены облигации. Что демонстрирует актуальную стоимость ценной бумаги на конкретный момент времени (но не на дату погашения).
- Доходность к погашению. Часто обозначается англоязычным термином Yield to Maturity. Демонстрирует доход, полученный при покупке облигации по текущей цене и погашению по номинальной стоимости. Делится на две разновидности: простую доходность (не учитывает купонный процент) и эффективную (то есть полную с учетом дохода от купонов, причем с реинвестированием по той же ставке).
- Доходность после вычета налогов. Налоговая ставка на доходы от фондового рынка составляет 13% (в пределах 5 млн. рублей) и 15% (с превышения указанной суммы). Вычет налога позволяет получить соответствующую доходность, которая показывает заработок инвестора после необходимых выплат в бюджет. Приведенные выше ставки распространяются на резидентов РФ. Иностранцы платят больше – 30%.
Необходимость расчета всех перечисленных выше типов доходности по облигациям определяет сам инвестор.В подавляющем большинстве случаев достаточно рассчитать один-два показателя. Чаще всего, речь идет о доходности к погашению, так как она наиболее точно и наглядно отражает инвестиционную привлекательность актива с точки зрения заработка вкладчика.
Остальные типы доходности используются преимущественно специалистами в качестве инструментов для анализа фондового рынка. Хотя могут представлять определенный интерес и для частных инвесторов. В любом случае понимание значение каждого из перечисленных типов доходности популярной ценной бумаги поможет для принятия грамотного решения при выборе подходящего направления инвестирования. Поэтому имеет смысл пройти соответствующее обучение, например, на онлайн-курсе «Первые шаги» и по другим программам подготовки для начинающих инвесторов от образовательной платформы «Финам Знания».
Как рассчитать доходность облигаций
После теоретического введения имеет смысл перейти непосредственно к практическим расчетам.
Для чего необходимо привести формулы вычислений для каждого из рассмотренных выше типов доходности облигации.Доходность бескупонной облигации
Относительный размер бескупонного дохода по ценной бумаге определяется достаточно просто:
Д = (Н-Ц)/Ц*100%, где
- Д – доходность ценной бумаги в %% (это и другие сокращения используются по всему дальнейшему тексту);
- Н – номинальная стоимость (цена погашения);
- Ц – стоимость покупки.
Пример расчета со следующими исходными данными. Бескупонная облигация приобретена за 800 рублей при номинальной цене в 1000 рублей. Срок погашения наступит через 2 года. Доходность по ценной бумаге составит: (1000-800)/1000*100% = 20% за 2 года или 10% годовых.
Купонная доходность
Общая схема расчета купонной доходности предусматривает деление суммы купонных выплат за календарный период (обычно – за год, иногда – за все время владения ценной бумагой) на ее номинал.
На практике используются три разновидности этого показателя.Номинальная
Формула расчета имеет следующий вид:
Д = К/Н*100%, где
- К –размер купонных выплат за календарный период.
Вычисления производятся предельно просто. Поэтому приводить пример не имеет особого смысла.
Текущая
Основным отличием текущей купонной доходности от номинальной выступает использование в расчете текущей стоимости ценной бумаги. То есть формула вычислений приобретает следующий вид:
Д = К/Ц*100%, где
- Ц – текущая стоимость ценной бумаги.
Модифицированная текущая
Несколько более сложная формула, которая используется для определения доходности от краткосрочного инвестирования в облигацию. Отличием от предыдущих расчетов становится учет накопленного купонного дохода (НКД). Вычисление проводится по следующей формуле:
Д = к/(Ц+НКД) *100%.
НКД рассчитывается так:
НКД = К*t/365, где t – это количество дней, прошедших с момента старта купонного периода.
НКД учитывается при покупке и выплачивается предыдущему владельцу ценной бумаги. Что становится следствием специальных договоренностей, так как не является обязательным условием совершения сделки.
Доходность к погашению
Самый популярный и широко распространенный тип доходности ценной бумаги. Предусматривает учет рыночной и номинальных стоимостей, а также срока действия и купонного дохода по облигации. Делится на два вида, каждый из которых имеет смысл рассмотреть отдельно.
Простая
Формула расчета простой доходности к погашению выглядит следующим образом:
Д = ((Н-Ц) +К)/Ц *365/t*100%, где
- К – купонный доход за весь срок действия ценной бумаги;
- t – оставшийся до погашения срок в днях.
Пример расчета предусматривает такие исходные условия. 11 января приобретена за 0,7 тыс. рублей облигация номиналом 1 тыс. рублей. Погашение ценной бумаги предусмотрено по окончанию следующего года. Выплата купонного дохода происходит дважды в год по ставке 5%. Простая доходность к погашению равняется:
((1,0 – 0,7) + 1,0*5%*2)/700*365/720*100% = 28,9%.
Эффективная
Единственным, но принципиальным отличием от предыдущей формулы становится добавление в расчет доходов от реинвестирования купонных выплат. Вычисления производятся с помощью сложного процента на любом онлайн-калькуляторе. Результатом становится увеличение доходности и, как следствие, привлекательности ценной бумаги. Для проведения вычислений лучше и удобнее всего использования специализированные онлайн-сервисы, которые находятся в свободном доступе на различных тематических ресурсах. Включая сайты финансового маркетплейса Сравни или брокерской компании Финам.
Как учитывать налоги
Налогообложение доходов от облигаций предусматривает необходимость учитывать все виды заработка инвестора. Как непосредственно с купонов, так и с разницы между ценой покупки и продажи. Значение налоговой ставки уже было указано выше (13% при годовом доходе в пределах 5 млн. рублей) и 15% (от суммы превышения указанного лимита).
Величина НДФЛ непосредственно влияет на итоговую доходность ценной бумаги. Поэтому ее нужно учитывать в расчетах. Отечественная фискальная система не отличается высокими ставками, но и 13%, и тем более 15% заслуживают обязательного учета в вычислениях.
Как снизить налоговую нагрузку
Самый простой способ минимизировать обязательные выплаты в бюджет с доходов от инвестиционной деятельности предусматривает открытие ИИС-3. Сегодня потенциальным вкладчикам доступен только этот вариант индивидуального счета. Он предусматривает сочетание обоих типов налоговых льгот, предусмотренных действовавшими ранее ИИС-1 и ИИС-2 (тип А и тип Б). Включая налоговый вычет (сразу же после открытия счета) и освобождение от НДФЛ (через 5 лет срока действия ИИС-3).
Аналогичный налоговый вычет доступен владельцам облигаций, если ценная бумага находится в собственности инвестора три и более года.Льгота предоставляется за каждый из них. Ее получение требует уведомления брокера, банка или управляющей компании до истечения отчетного календарного периода. Альтернативный вариант получения налогового вычета (не через агента) предполагает самостоятельную подачу декларации и соответствующего заявления в ИФНС.
FAQ
Чем интересна облигация как инвестиционный инструмент?
Облигация выступает одним из самых востребованных направлений инвестирования, что объясняется сбалансированным сочетанием относительно высокой доходности и серьезной надежности вложений.
Для чего нужно считать доходность по облигациям?
Схема поступления доходов от облигаций достаточно сложна. Расчет разных типов доходности позволяет объективно оценить выгодность вложений в данной конкретной ситуации. Отсутствие подобных вычислений нередко становится причиной крупных убытков вкладчика.
Какие типы доходности ценной бумаги наиболее важны для частного инвестора?
Самым распространенным и востребованным типом расчета заслуженно считается доходность к погашению облигации – простая или эффективная.
Вывод
- Под облигацией понимается долговая ценная бумага, предусматривающая выплату инвестору дохода – купонного и/или от курсовой разницы.
- Облигация считается консервативным инвестиционным инструментом, удачно сочетающим надежность и относительно высокую доходность (практически всегда превосходящую банковский депозит).
- Существует несколько типов доходности, которые принято рассчитывать для ценной бумаги: номинальную, текущую, к погашению и т.д.
- Своевременное выполнение вычислений позволяет объективно оценить реальные доходы инвестора, в том числе – после уплаты соответствующих налогов в бюджет.
- Самый простой, быстрый и точный способ выполнить необходимые расчеты предусматривает использование специализированных онлайн-сервисов.
Найти подобные калькуляторы не составляет труда – они размещены, причем в свободном доступе, на множестве тематических ресурсов.Включая такие популярные и востребованные, как сайты Сравни и Финам.