Деривативы

Развитие финансового рынка в целом (и фондового в частности) привело к появлению производных финансовых инструментов (сокращенно – ПФИ) – деривативов. Они представляют собой контракты, предметом которых выступают будущие расчеты и/или выплаты. Сегодня различные деривативы – опционы, свопы, форварды, фьючерсы - широко применяются участниками биржевых торгов в качестве эффективного инструмента для решения самых разных задач. Начиная со страхования рисков и заканчивая увеличением доходности.

Рассмотрим более внимательно, что понимается под деривативами, для чего они применяются и какие виды производных финансовых инструментов используются на практике наиболее часто.

Определение

Дериватив – это контракт, заключенный сторонами в отношении расчетов или других операций, непосредственно связанных с базовым активом (сокращенно – БА). Причем далеко не всегда происходит фактическая передача самого БА. Нередко после истечения срока действия ПФИ просто выполняются предусмотренные договором платежи.

Принято выделять две главных особенности деривативов.

Первая – действия в отношении БА совершаются в будущем, то есть имеют определенный срок исполнения. Поэтому они нередко называются срочными и торгуются на срочном рынке. Вторая – цена контракта напрямую зависит от БА. Именно поэтому деривативы называют производными финансовыми инструментами, так как в их основе всегда лежит какой-либо базовый актив.

В качестве последнего могут выступать самые разные продукты, торговля которыми ведется на различных финансовых рынках. К числу наиболее распространенных производных финансовых инструментах относятся:

• валютные, которые основаны на различных курсах валют и их соотношении;
• товарные, базой для которых выступают различные товары (как биржевые, так и те, что не торгуются на бирже, хотя первые – намного чаще и активнее);
• акционерные, предусматривающие задействование в качестве БА различных ценных бумаг (акции, облигации), а также производных от них, например, ETF или биржевых индексов;
• долговые (кредитные), сделки по которым совершаются исключительно на внебиржевом рынке (что само по себе является уникальной особенностью);
• процентные, предполагающие расчеты на основе разнообразных процентных ставок.

Приведенный перечень не является исчерпывающим. Что связано с постоянным развитием финансовых рынка и стремлением его участников разнообразить способы получения дохода.

В том числе – за счет разработки новых или совершенствования существующих деривативов.

Принцип действия и назначение

Классическое определение деривативов достаточно сложно для восприятия. Если говорить простыми словами, ПФИ представляют собой договоренность сторон передать в будущем определенный объем базового актива или совершить финансовые расчеты, эквивалентные подобной передаче. Во втором случае реального движения БА не происходит. Именно такой формат деривативов встречается на практике чаще всего.

Принято выделять три основных задачи, решение которых обеспечивается грамотным применением производных финансовых инструментов.

Каждую имеет смысл описать несколько подробнее:

1. Хеджирование рисков. Термин означает защиту инвестиций посредством совершения сделок, направленных на компенсацию возможных убытков от основного вложения. То есть дериватив становится для вкладчика своеобразной и весьма эффективной страховкой. Что особенно актуально для так называемого парного трейдинга, который основан на корреляции цены некоторых БА. Самый простой способ научиться искать пары таких активов – посещение онлайн-курса от компании Финам (больше информации о программе обучения можно найти на платформе «Финам Знания»).
2. Увеличение доходности. Некоторые специалисты называют ПФИ спекулятивными инструментами. Такое утверждение имеет вполне объективные предпосылки, так как деривативы активно используются инвесторами для спекуляции на стоимости БА.
3. Арбитраж. Термин означает возможность заработать на разнице в стоимости базового или производного актива на разных торговых площадках. Данное направление трейдинга заслуженно считается одним из самых быстро развивающихся и перспективных. В том числе – за счет активного применения достижений IT-индустрии.
4. Задействование кредитного плеча. Срочный характер ПФИ предусматривает совершение операций в виде расчетов или обмена активами в будущем. Что позволяет использовать кредитное плечо, так как платить сейчас не нужно. Одновременно создаются дополнительные риски получить серьезные убытки, что компенсируется аналогичной возможностью заработать дополнительную прибыль.

Важным отличием деривативов выступает возможность комбинировать перечисленные цели в разных пропорциях. Что дает на выходе очень широкий спектр инструментов для торговли, существенно расширяющих возможности для эффективного, безопасного и одновременно доходного трейдинга.

Основные виды

В настоящее время деривативы делятся на две категории – внебиржевые и биржевые.

Первые предоставляют сторонам контракта больше свободы.

Вторые – жестко регламентируются, что теоретически приводит к уменьшению потенциальной доходности при одновременном снижении сопутствующих рисков.

На сегодняшний день принято выделять пять наиболее популярных и востребованных трейдерами производных финансовых инструментов. В указанную цифру входят:

1. Фьючерсы (фьючерсные контракты). Представляют собой договор о покупке или продаже базового актива по установленной цене и в указанный срок. БА преимущественно выступают классические биржевые товары. Что означает обращение фьючерсов на бирже. В подавляющем большинстве случаев речь идет о спекуляциях, так как реального движения базового актива не происходит. Характерной особенностью фьючерсов выступает высокий уровень стандартизации – по виду, качеству и количеству товара.
2. Форварды (форвардные контракты). Суть соглашения мало отличается от описанного выше фьючерса. Главным отличием между ними становится отсутствие стандартизации и торговля преимущественно вне биржи. То есть форвардные контракты не регулируются, обычно заключаются на индивидуальных условиях и практически всегда защищены коммерческой тайной.
3. Опционы (опционные контракты). Предусматривают право, но не обязанность купить или продать БА по точной цене в определенный срок. Опцион дает больше свободы и возможностей для маневра, так как трейдер сам определяет необходимость совершения сделки на изложенных в договоре условиях. Опционы бывают двух типов: Call и Put. Первый заключается на приобретение актива. Второй – на продажу. Также различают европейские и американские опционы. В первом случае исполнение обязательств возможно только после истечения срока контракта. Во втором – в любое время его действия.
4. CFD или контракты на разницу цен. Один из самых распространенных ПФИ. Представляет собой контракт, который заключает посредник и трейдер/инвестор. Суть соглашения – обмен разницей в цене базового актива на момент открытия и закрытия договора. Прибыль получает тот участник сделки, который точно спрогнозировал динамику изменения стоимости БА в течение срока действия контракта.
5. Свопы. Контракт заключается на обмен одного и того же базового актива, но на разных условиях. То есть сначала БА передается одной стороне, а по истечении срока действия ПФИ возвращается второй. Но уже на других условиях.

Вместо вывода

Деривативы представляют собой производные финансовые инструменты, возникновение которых стало следствием развития рыночной экономики. Их эффективное использование существенно расширяет возможности трейдеров и инвесторов в плане решения самых разных задач.

Начиная с хеджирования рисков и заканчивая увеличением доходности.

Главными особенностями деривативов выступают: срочный характер и основа в виде базового актива.

Важным бонусом становится разнообразие ПФИ, самыми популярными из которых считаются опционы, фьючерсы, свопы, форварды и контракты на разницу цен.